【赤字520億円】資生堂を救いたい。

のぼり君：いや、友利先生。ちょっとこれは先生に聞かなきゃと思ったんですけど、資生堂さんが520億の赤字みたいなのがすごいニュースに出てて、僕らにできることあるんですかみたいなこと聞きたいんですけど。 友利先生：わかりました。 のぼり君：どんどんニュースで「520億赤字」って出ちゃうと、やばい、資生堂さんがどうにかなっちゃうんじゃないかって思うし、もしかしたらなんか売り上げがすごく悪いのかなって。 友利先生：まぁね、赤字ってことは売り上げが悪くて、本当は売れてないんじゃないかみたいに思うと思うんですけど、もちろん赤字は赤字なんですけれども、形状の問題だったりもあるので、それをちょっと知っておいた上で、なぜ赤字かから話していきたいんだけど。これ遡ること2019年、コロナの前ですね、資生堂さんがあるブランドを買ったっていうところから始まるんですよ。それが覚えてるかな。ドランクエレファントっていうブランドで、その当時はクリーンビューティーが次流行るんじゃないかって言われた。若い人たちは次はクリーンビューティーに行くんじゃないかっていうのがアメリカでは言われ始めてきて、それを筆頭にしたのがドランクエレファントっていうブランドで、資生堂はどちらかというとアメリカっていうよりも北米の市場を狙って、クリーンビューティーを広めていきたいからって言って、ドランクエレファントをなんと900億で買うわけ。びっくりするよね。2019年はドランクエレファントが本当にすっごい売り上げも高かったから、伸びてる時だったから、それも北米っていう大きな市場に今から資生堂が出ていくきっかけになると思って900億で買ったんだけど、2019年の次に何が起こったでしょう。 のぼり君：コロナですね。 友利先生：そうなんですよ。もうコロナが起こっちゃったわけ。こればっかりは誰も予想できないし、いろんな意味で止まったじゃない。化粧品としての売り上げも落ちるし、グローバルで仕事をすることがいろいろできなくなってしまって、それが失速しちゃうわけ。市場開拓もできない間に、クリーンビューティーっていうブームが過ぎちゃったっていうか、もうそれどころじゃなくなっちゃったみたいな。今さ、日本でクリーンビューティーって言われてもなんかピンとこないよね。聞いたことないっていうことは、その一過性だったわけよ。でもそれはクリーンビューティーのコンセプトが悪かったんじゃなくて、やっぱりコロナっていうところがぶつかっちゃったから、何かが流行る前にコロナが流行っちゃったみたいな感じなので、運が悪かったとしか言えないと思う。1年で900億を回収するわけじゃないけれども、何年かにわたってそれを回収していくはずだったんだけど、結局6年経った今でもその回収は目処がつかないから、じゃあ今のうちに赤字を計上して、損切りっていう言い方あるかもしれないけど、それをしたっていうのが今回なのね。 よくニュースでも言われてるのが、アジアの失速みたいな感じでも言われていて、資生堂って日本を誇るナショナルブランドだから、やっぱり中国の方だったりとか、アジアの人は大好きなわけ資生堂が。でも中国ブランドも同じような感じで伸びてきてるわけ。やっぱり日本人が日本のブランドを好きなように、中国人も中国のブランドが好きになってきて、クオリティがどんどん高くなってきたっていうところも一つある。あとちょっとセンシティブな話になるけど、やっぱり国同士のいざこざみたいなことがあって、不買運動みたいなものも起こったりとか、インバウンドがすごくピークだったけど、ちょっと限りが見えてきたとか、いろんなことがあって、中国の売り上げっていうのはやっぱりちょっと下がっちゃったっていうのも一緒に相まって今回の赤字なんだと思うんですよね。決して何かが悪いとか、資生堂さん自体のものが悪いっていうのは決してなくて、技術だったり研究だったりとかっていうのは、ものすごく長けているところだから、そういう意味ではずるずると赤字のまんま行ってしまったら、やっぱり心配なところはあるから、やっぱりなるべく救いたいよね、私たちの気持ちとしては。 のぼり君：確かにあのニュースを見てみんな、日本の企業がそうなっていくのは心配っていう気持ちはあるから。 友利先生：だから私もSNSでさ、いろんな「資生堂を救いたい」みたいなものをたくさん見たので、私も同じ気持ちだし。研究ってさ、ものすごくお金がかかるわけ。資生堂さんの研究といったら、今年の2025年はもうこれがもう本当に化粧品の中ではすごかったっていうようなアルティミューン。アルティミューンっていうのはもう皮膚免疫っていうものをすっごく研究した資生堂だからこそ作れたものなわけよ。老化細胞って私たちの肌がね、老化したら必ず生きていくものを除去するっていう、メモリーT細胞ってのを見つけた。もうこれはもう本当に医学界っていうか、もうザバ作られる。それを化粧品に入れたっていうアルティミューンはすごいし、免疫のバランスを整えるっていう意味では、マクロファージっていうものの研究をしているのは意外とエリクシールだったりするわけ。この免疫のバランスが崩れちゃうと、コラーゲンを破壊しちゃったりとか、バランスが悪くなってしぼんじゃう。だから張りがある肌っていうところを言ってるのがやっぱエリクシールなわけよ。 あともう資生堂といえばレチノール。レチノールで唯一皺改善っていうものを言ってもいいのは資生堂だから。レチノール自体って酸化しやすいものだけど、安定してたりとか、全員が全員赤くならないわけじゃないんだけれども、A反応を出さないようにっていうものだったり、やっぱ皺改善っていうものをやっていくっていうものがあるので。やっぱそこ、あとはもう忘れていけないのは、やっぱり独自の成分の4MSK。美白の有効成分なんですけれども、すごく面白くって、メラニンを作らせないでくださいっていうところもそうだし、肌自体のパワーを上げていってるから、ターンオーバーをちょっと促進させるっていうところもあるので、排出の作用も多少あるのよ。通常美白の有効成分って、作るのを抑えるか排出するかのどっちかしか大体ないんだけど、別の作用として少しなんだけれども、排出を促進するっていうのもあるので、こんなパワフルなものはないよね。 あと確か去年だったと思うんだけど、コスメ大賞取ったりとか、私のYouTubeでも何回も説明したオイデルミンっていう化粧水があるんだけれども、オイデルミンは毛細血管の研究をしていて、毛細血管がしっかりあることによって細胞の生まれ変わりが良くなるんじゃないかっていうことを見出すの。表皮って血管ないのよ。でも真皮だけにはあるんだけど、だから一見表皮の細胞の生まれ変わりには関係ないと思ってたんだけど、ちゃんと研究したら、毛細血管がしっかりと伸びることによって、実は表皮細胞が新しく生まれ変わるに寄与してたみたいなことを確認したりとか。あとお高いところで言うと、THE GINZAっていう結構高めのクリーム、10万円みたいなところがあるんだけど、毛細血管の研究だったり、いろんなことを入れつつ、今度はリンパ管の研究だったりも入れていて、あともちろん表皮細胞の研究とかも入れていて、あと香気成分っていう香りを研究していて、肌にどう作用するかっていうのをもう本当に研究してるわけ。だからクレ・ド・ポーが一番高いかなって思わせつつも、実はTHE GINZAが上だったりとか、本当に資生堂って多岐に渡っているし、あと意外かもしれないけれども、資生堂グループでナーズとかもそうだから、ライトリフレクティングパウダーなんてもう名作じゃない。そういうのもいいし、ツールもめちゃめちゃすごいわけ。 のぼり君は、ビューラーなんか使わないかもしれないけど。 友利先生：資生堂のビューラーもすごいし、あとは筆もめちゃくちゃ。 のぼり君：確かに売ってるのは結構いいと思います。 友利先生：今お話ししたのは結構お高めのものだけど、さっき言った4MSKを履くじゃなくて、例えばアクアレーベルに入れてるとかさ、免疫のやつはdプログラムにも入ってたりとか、お高いデパコスからドラッグストアで買えるようなものまで、やっぱり作ってくれてるのが資生堂さんなので。私たちにできることは、やっぱり資生堂の研究ってすごいんだなっていうことをわかって、この研究のものが入ってるんだなと思いながら使っていただくっていうのが、資生堂を救う一番なんじゃないかなと思います。 のぼり君：じゃあこの話の流れなんですけど、友利先生がベストオブ資生堂だと思うものは何ですか？ 友利先生：うわこれ急に振るねあなた。資生堂の中で一番を選ぶならってことだよね。これ言ったら結構反感買いそうだけど、さっき言ったTHE GINZAのクリームは、2人で最後は調合するんだって。「私が作りました」っていうのは2人しかいないわけ。友利か、のぼりか、みたいな。私クリーム苦手なんだけど、テクスチャーがもうとろけるようなテクスチャーなわけよ。抗炎症だったりとか、リンパ管のものだったりとか、すごいふっかふかになるから、それもあるし。あとリアルに言うんだったらエリクシールじゃない？エリクシールは資生堂さんのボランティアだから、本当それ使ってたら間違いない。宮古島のお友達とか、デパートがないエリアの人に「何買えばいいですか」って言われたら「エリクシール使ってれば大丈夫ですよ」っていうことも多いから、やっぱりエリクシールかなとは思いますかね。 のぼり君：そういうエリクシールとかも、THE GINZAみたいな研究があるからこそ。 友利先生：そうなんでございます。 のぼり君：ということでどうですか？救えましたかね私。詳しくやっぱ知らない人も多いと思うので、本当知ること大事だなと思いました。また何かあったら教えてください、友利先生。 友利先生：わかりました。 のぼり君：じゃあどうもありがとうございます。

Nobori: Hey, Dr. Tomori. I really wanted to ask you about this — there was big news that Shiseido posted a 52 billion yen deficit, and I wanted to ask if there's anything we can do about it. Dr. Tomori: Got it. Nobori: When you keep seeing headlines saying "52 billion yen deficit," it makes you worry that something bad is happening to Shiseido, and maybe their sales are really struggling. Dr. Tomori: Well, a deficit does make it sound like sales are bad and things aren't really selling, but while it is technically a deficit, there are also accounting/structural reasons behind it. Let's talk about why this deficit happened, keeping that in mind. Going back to 2019, before COVID, this all started when Shiseido acquired a certain brand. Do you remember? It was a brand called Drunk Elephant. At the time, "clean beauty" was being talked about as the next big trend, especially among young people in America, and Drunk Elephant was seen as a leader in that space. Shiseido, aiming more at the North American market than the U.S. broadly, wanted to spread clean beauty, so they bought Drunk Elephant for a whopping 90 billion yen. Surprising, right? In 2019, Drunk Elephant's sales were extremely high and growing, so Shiseido bought it for 90 billion yen thinking it would be their gateway into the huge North American market. But what happened right after 2019? Nobori: COVID. Dr. Tomori: Exactly. COVID hit. Nobody could have predicted that, and in many ways everything came to a halt. Cosmetics sales dropped, and doing global business became difficult in various ways, causing things to stall. While market expansion was impossible, the clean beauty boom passed by — it was like everyone had bigger things to worry about. Even now, if you say "clean beauty" in Japan, it doesn't really click, does it? The fact that you haven't heard much about it shows it was a passing trend. But that doesn't mean the clean beauty concept itself was bad — it just collided with COVID. It's like COVID became the trend before this other trend could take off, so I'd say it was just bad luck. They weren't going to recover the 90 billion in one year; it was meant to be recovered over several years, but even after 6 years, there's still no clear path to recovery. So they decided to book the loss now — you could call it "cutting their losses" — and that's what happened this time. As the news often mentions, there's also talk of a slowdown in Asia. Shiseido is a national brand that Japan is proud of, so people in China and across Asia love Shiseido. But Chinese brands have been growing in a similar way. Just as Japanese people love Japanese brands, Chinese consumers are increasingly favoring Chinese brands, and the quality of those brands keeps improving. Also, to touch on a slightly sensitive topic, there have been frictions between countries, leading to boycotts, and while inbound tourism was at its peak, there are now signs of it leveling off. With all these factors combined, sales in China have dropped somewhat, and I think that, combined with everything else, contributed to this deficit. It's definitely not that something is wrong with Shiseido itself — their technology and research are truly outstanding — so in that sense, if this deficit dragged on, that would be concerning. So as much as possible, we want to help them, that's how we feel. Nobori: Certainly, seeing that news, everyone feels a bit worried about Japanese companies ending up like this. Dr. Tomori: That's why I saw a lot of posts on social media saying things like "I want to help save Shiseido," and I feel the same way. Research costs an enormous amount of money. Speaking of Shiseido's research, this year, 2025, they came out with something truly amazing in the cosmetics world — ULTIMUNE. ULTIMUNE is something that could only be created by Shiseido because of their deep research into skin immunity. They discovered "memory T cells," which are involved in removing things that inevitably occur as our skin ages — aging cells. This is honestly groundbreaking, almost medical-grade research. The fact that they incorporated that into cosmetics with ULTIMUNE is amazing. In terms of balancing immunity, the research into macrophages is actually done for Elixir. When this immune balance breaks down, collagen gets destroyed and the skin loses firmness and sags. So the brand that talks about having firm, plump skin is indeed Elixir. Also, when it comes to Shiseido, you can't forget retinol. Shiseido is really the only one who can claim to have wrinkle-improvement effects with retinol. Retinol itself is prone to oxidation, but they've stabilized it, and while not everyone avoids redness completely, they've worked on preventing retinoid reactions while still delivering wrinkle improvement. And we shouldn't forget their proprietary ingredient, 4MSK. It's a whitening active ingredient, but it's really interesting — it prevents melanin production, and it also boosts the skin's own power, promoting turnover, so it has some excretion effect too. Normally, whitening active ingredients either suppress melanin production or promote its excretion — usually just one or the other — but this one, as an additional minor effect, also promotes excretion. There's nothing quite as powerful as that. Also, I believe it was last year, they won the Cosme Award for a lotion I've talked about many times on my YouTube channel — Eudermine. Eudermine focused on capillary research, discovering that having healthy capillaries improves cell turnover. The epidermis itself has no blood vessels — only the dermis does — so at first glance, you'd think it has nothing to do with epidermal cell turnover. But through proper research, they confirmed that when capillaries extend and develop well, it actually contributes to the renewal of epidermal cells. And for something on the pricier end, there's THE GINZA — a fairly expensive cream, around 100,000 yen. It incorporates capillary research along with various other things, and this time also includes lymphatic vessel research, plus epidermal cell research, and even research into fragrance compounds and how scent affects the skin — they've really researched it thoroughly. So while you might think Clé de Peau is the most expensive, THE GINZA is actually above it. Shiseido really covers such a wide range. Also, this might be surprising, but NARS is part of the Shiseido group too, and their Light Reflecting Powder is a masterpiece. Their tools are amazing too. Nobori, you might not use an eyelash curler, but— Dr. Tomori: Shiseido's eyelash curlers are amazing, and their brushes too are incredible. Nobori: The ones sold really are quite good, I think. Dr. Tomori: What I just talked about were the higher-end items, but for example, that same 4MSK is also included in Aqua Label, and the immune ingredient is also in d program — Shiseido makes everything from expensive department store cosmetics to things you can buy at the drugstore. So what we can do is understand just how amazing Shiseido's research is, and use their products knowing that this research is packed inside them — I think that's the best way to help save Shiseido. Nobori: So, following this conversation, what do you think is the best of Shiseido? Dr. Tomori: Whoa, you're suddenly putting me on the spot. So you want me to pick the single best thing from Shiseido? This might cause some backlash, but that THE GINZA cream I mentioned earlier — apparently only two people do the final formulation. There are only two people who can say "I made this." It's either Tomori or Nobori, so to speak. I'm not great with creams, but the texture is just melt-in, so silky. With the anti-inflammatory ingredients and lymphatic vessel ingredients, it becomes wonderfully plush — that's part of it too. But if I'm being real, I'd say Elixir, right? Elixir is like Shiseido's volunteer brand — if you use it, you really can't go wrong. When friends in Miyako Island or people in areas without department stores ask me "what should I buy," I often tell them "you'll be fine with Elixir." So I do think Elixir is the answer. Nobori: And that Elixir, too, exists because of research like THE GINZA's. Dr. Tomori: Exactly right. Nobori: So, how was it? Did I manage to help save Shiseido? I think a lot of people don't really know the details, so I really felt how important it is to know these things. Let us know if there's anything else, Dr. Tomori. Dr. Tomori: Got it. Nobori: Well then, thank you very much.